Imaginons qu’un jeune salarié sollicite auprès de sa banque un crédit de 10 000 €, remboursable en un an, afin d’acquérir une voiture d’occasion permettant de faciliter ses premiers déplacements professionnels. La banque accepte ce financement, moyennant un taux d’intérêt, dit nominal, de 3 %.
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Quel sera le coût de ce financement pour le salarié ?
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Quelle sera la rémunération de la banque, son créancier ?
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Si le taux d’inflation a progressé de 2 % au cours de l’année, quel est le montant réel versé par le salarié et reçu par la banque ?
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Même question avec un taux d’inflation de 4 %.
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Déduisez le mode de calcul du taux d’intérêt dit réel.
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En période de forte inflation, quels sont les agents économiques favorisés ? Défavorisés ?
Voir la correction
- Pour un emprunteur, le coût du financement correspond au prix qu’il paie pour bénéficier de fonds immédiatement disponibles. Ici, s’ajouteront aux 10 000 euros que le salarié devra rembourser, 300 euros d’intérêts (10000 x 0,03 = 300 €).
- Cette somme correspond également à la rémunération de la banque qui a accepté de se défaire de cette somme immédiatement disponible pendant une période donnée et de prendre le risque de ne pas être remboursée (défaut de l’emprunteur).
- Si le taux d’inflation progresse de 2 %, cela signifie que la valeur de la monnaie a perdu 2 % en un an. Puisque les prix ont progressé de 2 %, ce que valait un euro en n a été divisé par 1,02 en n+1. Ainsi, la banque percevra bien 300 € mais leur valeur réelle aura diminué.
Le remboursement total en valeur réelle sera de (10 000 x 1,03) / 1,02 = 10 098 €.
- Si, à présent, le taux d’inflation atteint 4 %, la banque recevra au total en réel : (10000 x 1,03) / 1,04 = 9904 €.
- Dans le cas d’une inflation à 2 %, le taux d’intérêt réel est de : 1,03/1,02 = 1,009.
Dans le cas d’une inflation à 4 %, le taux d’intérêt réel est de : 1,03/1,04 = 0,99.
Dans le 1er cas, la banque conserve un (léger) bénéfice. Dans le second, la somme réelle qui lui sera rendue sera inférieure à la somme prêtée, le pouvoir d’achat conféré par ces euros sera inférieur au pouvoir d’achat initial.
Taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal / taux d’inflation.
Dans le cas de valeurs réduites, il est possible d’obtenir approximativement le taux d’intérêt réel par : taux d’intérêt nominal - taux d’inflation.
- En période de forte inflation, les emprunteurs sont avantagés car la somme qu’il rembourse demain est libellée dans une monnaie qui aura moins de pouvoir d’achat que celle obtenue immédiatement aujourd’hui.
En période de faible inflation, ce sont les épargnants, les créanciers qui sont avantagés.
En conséquence, plus l’inflation est forte, plus les taux d’intérêt sont élevés.