Les taux directeurs des Banques centrales impactent les marchés financiers. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, le cours des actions a tendance à baisser. En effet, la hausse des taux se répercute à l’ensemble de l’économie, et les prêts aux entreprises deviennent plus chers, ce qui ralentit les flux de trésorerie et invite les investissements à vendre les actifs et prendre les bénéfices. Ce sont souvent les entreprises à forte croissance qui sont les plus sensibles à la hausse des taux, car elles financent leur développement par la dette.
Du côté des obligations, celles-ci sont également corrélées négativement au taux d’intérêt. Lorsque le taux d’intérêt augmente, les prix des obligations baissent, et vice-versa. Ceci s’explique par le fait que, quand les banques centrales augmentent leurs taux directeurs, de nouvelles obligations sont émises, avec des coupons supérieurs à ceux des anciennes obligations déjà émises sur le marché. La valeur de ces dernières se retourne donc à la baisse puisque les investisseurs les vendent pour acheter celles qui rapportent le plus. Inversement, quand les taux d’intérêt directeurs baissent, le prix des obligations à taux fixe déjà en circulation monte. Pour un investisseur, il y a en conséquence un « risque de taux », puisqu’il est possible qu’il perde une partie de son investissement s’il revend son obligation à taux fixe avant son échéance et alors que les taux d’intérêt ont monté depuis son investissement. Et les gains sont évidemment possibles en situation inverse.
Source : Melchior
Activité : Dégager les relations entre la variation des taux d’intérêt et les situations proposées :
A) Lorsque les taux d'intérêts augmentent, les crédits des entreprises sont plus/moins chers.
B) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, le prix des obligations augmente/baisse.
C) Lorsque les taux d’intérêts baissent, le cours des actions a tendance à baisser/augmenter.
D) Lorsque les taux d'intérêts augmentent, les investisseurs sont incités/désincités à vendre leurs actifs.
E) Quand les taux d’intérêt baissent, le prix des obligations à taux fixe déjà en circulation reste stable/ augmente.
F) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, les détenteurs d’obligations sont incités à les vendre/garder.
A) Lorsque les taux d'intérêts augmentent, les crédits des entreprises sont plus/moins chers.
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Corrigé :
A) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, les crédits des entreprises sont plus chers.
B) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, le prix des obligations baisse.
C) Lorsque les taux d’intérêts baissent, le cours des actions a tendance à augmenter.
D) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, les investisseurs sont incités à vendre leurs actifs.
E) Quand les taux d’intérêt baissent, le prix des obligations à taux fixe déjà en circulation augmente.
F) Lorsque les taux d’intérêts augmentent, les détenteurs d’obligations sont incités à les vendre.