Document 1. L’impact des crises financières sur l’activité économique

L’économie réelle souffre toujours, à plus ou moins long terme, du choc provoqué par une crise financière. Le désordre financier a d’abord deux conséquences immédiates. D’une part l’offre de crédit des banques devient plus rare et le loyer de l’argent plus coûteux. D’autre part, les emprunteurs, en raison de la dévalorisation brutale de leurs actifs, ne parviennent plus à rembourser leurs emprunts. Cette panne de crédit, qui met en difficulté les créanciers autant que les débiteurs, entraîne par voie de conséquence, une baisse de la croissance et éventuellement une récession, c’est-à-dire formellement, sur plusieurs trimestres, une croissance négative. Ce processus de contraction des bilans est un processus qui doit être conduit avec une grande prudence puisqu’il provoque l’arrêt des dépenses d’investissement et la diminution de la consommation privée. (…) Mais on observe aussi que la contrainte financière pèse de plus en plus sur les ménages qui traduisent leurs dépenses, voire restreignent leurs consommations courantes (…) Baisse des revenus, incapacités à emprunter, chute de la consommation, l’enchaînement est en marche (…) La contraction de l’emploi est un facteur supplémentaire d’inquiétude pour les ménages qui seront encore plus prudents dans leurs dépenses. La chute de la consommation a un autre effet sur les entreprises : une baisse considérable de leurs profits. Les profits sont en effet très sensibles aux variations de la conjoncture.

Source : Michel Aglietta, La crise, Michalon, 2008.

Question

Réaliser un schéma de synthèse montrant les implications d’une crise financière sur l’activité économique.